Altın için yıl sonunda tarihî zirvelere ulaşılacağı beklentisi tutmadı. UniCredit ve Goldman Sachs gibi uluslararası yatırım bankaları, ons altın tahminlerini aşağı yönlü revize ederek daha temkinli bir piyasa görünümüne geçti.
UniCredit, Eylül ayında 2026 yıl sonu için 4.400 - 5.200 dolar bandını belirlemişti. Banka, kasım ayındaki güncellemesinde aralığı 3.900 - 4.500 dolara çekti; alt sınır 500 dolar, üst sınır ise 700 dolar geriledi. Analistler, 4.500 dolarlık tavanın kesinlikle test edileceği anlamına gelmediğini ve seyrin makroekonomik değişkenlere bağlı olduğunu bildirdi.
Tahminlerdeki düşüşün arkasında Fed politikası ve tahvil faizleri öne çıkıyor. ABD reel tahvil getirilerinin yüksek kalması ile Fed'in faizleri beklenenden daha uzun süre zirvede tutması yönündeki piyasa algısı, altının fırsat maliyetini artırıyor. Buna karşılık ABD kamu borcu stoku, bütçe açıkları ve dolar üzerindeki endişeler portföy çeşitlendirmesini destekleyerek altına ilgiyi sürdürüyor.
Goldman Sachs de tahminlerini geri çekti. Kurum, 2026 yıl sonu hedefini 4.650 dolardan 4.150 dolara, 2027 yıl sonu öngörüsünü ise 5.400 dolardan 4.800 dolara indirdi. Sırasıyla 500 dolar ve 600 dolarlık revizyonlar yapan banka analistleri, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme adımları ile yapısal altın talebinin olası sert düşüşleri sınırlayacağını öngörüyor.
Revizyonlara rağmen fiziki altın talebi dirençli görünüyor. Dünya Altın Konseyi'nin verilerine göre Ekim ayında fiziki altına dayalı borsa yatırım fonlarına 2,7 milyar dolar net sermaye girişi sağlandı. Küresel fonların toplam altın varlığı 19 ton artarak 4.275 tona ulaştı ve tarihî rekor kırıldı. Asya ve Avrupa merkezli fonlar alımları sürerken Kuzey Amerika fonlarında daha sınırlı kâr satışları görüldü.
Kaynak: Yeni Şafak
