Ekonomist Ali Ağaoğlu, fon krizinin özel sektör tahvillerine yayılabileceğini savunuyor. Ağaoğlu’na göre tasfiye sürecinin uzaması, ödeme yükümlülüğü bulunan şirketleri sıkıştırabilir; fonlardan kaynak sağlayamayan şirketlerin tahvil ödemelerinde sorun yaşaması krizi genişletebilir.
Sermaye Piyasası Kurulu verilerine göre 2026’nın ocak-eylül döneminde yurt içi ve yurt dışı borçlanma aracı ihraçları 2 trilyon 66,5 milyar liraya ulaştı. Bu tutar, özel sektörün ödenmemiş borcunu değil, dönem içindeki ihraç hacmini gösteriyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası verilerine göre yabancı yatırımcılar, 18 Eylül–9 Ekim arasındaki dört haftada özel sektör borçlanma senetlerinde 1 milyar 305,8 milyon dolarlık net satış yaptı. Elde edilen özel sektör tahvillerinin piyasa değeri 11 Eylül’deki 4 milyar 435,7 milyon dolardan 3 milyar 72,8 milyon dolara geriledi.
Ekonomist Pr.Dr. Tuğba Özay, fon tasfiyelerinin rezervler, tahvil faizleri, özel sektör borçlanması ve güven ortamı arasındaki bağlantı nedeniyle makroekonomik risk taşıdığını belirtiyor. İşletme Dr. Zeki Arslan da krizin tahvil piyasasına sıçrayabileceğini öne sürdü.
Sanayi şirketlerinin finansman bonolarında yıllık basit faiz yüzde 45-48 bandında. Erciyas Çelik Boru, Ağustos 2026’da yüzde 48 faizle finansman topladı; Ereğli Tekstil’de oran ocak ayındaki yüzde 42’den ağustosta yüzde 45’e çıktı. Uzmanlar, nakit üretmekte zorlanan şirketlerde yatırım, üretim ve istihdama etki edebilecek baskıya işaret ediyor.
RAL Yatırım Holding A.Ş. (RALYH), likidite ve finansman güçlüğü nedeniyle konkordato başvurusu yaptığını bildirdi. JCR Eurasia, holdingin kredi notunu A- (tr) seviyesinden BBB (tr) seviyesine indirip görünümü negatife çevirdi. Tuğçelik Alüminyum ve Metal Mamülleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Anel Elektrik’in notlarında da revizyon yapıldı; Zorlu Enerji ise faiz kuponunu erteledi.
Kaynak: Karar
